Livro de opções de ações para funcionários

Opções de ações do empregado: problemas de avaliação e preço.

Os principais determinantes do valor de uma opção são: volatilidade, tempo de vencimento, taxa de juros sem risco, preço de exercício e preço do estoque subjacente. Compreender a interação dessas variáveis ​​- especialmente a volatilidade e o tempo de vencimento - é crucial para tomar decisões informadas sobre o valor de suas opções de estoque de empregado (ESOs). (Relacionado: Avaliação de Opção)

No exemplo a seguir, assumimos um ESO dando o direito (quando adquirido) para comprar 1.000 ações da empresa a um preço de exercício de US $ 50, que é o preço de fechamento da ação no dia da concessão da opção (tornando isso um - opção de dinheiro após concessão). A Tabela 4 usa o modelo de precificação das opções de Black-Scholes para isolar o impacto da decadência do tempo, mantendo a volatilidade constante, enquanto a Tabela 5 ilustra o impacto de maior volatilidade nos preços das opções. (Você pode gerar preços de opção você mesmo usando esta calculadora de opções com facilidade no site do CBOE).

Como pode ser visto na Tabela 4, quanto maior o tempo de expiração, mais vale a pena a opção. Uma vez que assumimos que esta é uma opção no dinheiro, todo o seu valor consiste em valor de tempo. A Tabela 4 demonstra dois princípios fundamentais de preços de opções:

O valor do tempo é um componente muito importante do preço das opções. Se você for premiado com ESO's com prazo de 10 anos, seu valor intrínseco é zero, mas eles têm um valor substancial de tempo, US $ 23,08 por opção neste caso, ou mais de US $ 23,000 para ESOs que lhe dão o direito para comprar 1.000 ações. A decadência do tempo de opção não é de natureza linear. O valor das opções diminui à medida que a data de validade se aproxima, um fenômeno conhecido como decadência do tempo, mas essa desintegração do tempo não é de natureza linear e acelera perto da expiração da opção. Uma opção que está longe do dinheiro irá decadir mais rápido do que uma opção que está no dinheiro, porque a probabilidade de que o primeiro seja rentável seja muito menor que o segundo.

Tabela 4: Avaliação de um ESO, assumindo-se no dinheiro, enquanto o tempo restante restante (assume o estoque não dividendo)

A Tabela 5 mostra os preços das opções com base nos mesmos pressupostos, exceto que a volatilidade é assumida em 60% em vez de 30%. Este aumento na volatilidade tem um efeito significativo nos preços das opções. Por exemplo, com 10 anos restantes para o vencimento, o preço do ESO aumenta 53% para US $ 35,34, enquanto com dois anos restantes, o preço aumenta de 80% para US $ 17,45. A Figura 1 mostra os preços das opções em forma gráfica pelo mesmo tempo que permanece no vencimento, com níveis de volatilidade de 30% e 60%.

Resultados semelhantes são obtidos mudando as variáveis ​​para níveis que prevalecem no presente. Com volatilidade de 10% ea taxa de juros livre de risco em 2%, os ESOs teriam um preço de US $ 11,36, US $ 7,04, US $ 5,01 e US $ 3,86 com prazo de vencimento aos 10, 5, 3 e 2 anos, respectivamente.

Tabela 5: Avaliação de um ESO, assumindo-se no dinheiro, variando a volatilidade (assume estoque não dividendo)

Figura 1: Valor justo para um ESO no dinheiro com preço de exercício de US $ 50 sob diferentes pressupostos sobre o tempo restante e a volatilidade.

A chave para tirar desta seção é que apenas porque seus ESOs não têm valor intrínseco, não fazem a suposição ingênua de que eles não valem a pena. Devido ao seu longo período de vencimento em comparação com as opções listadas, os ESOs têm um valor significativo de tempo que não deve ser desperdiçado por um exercício precoce.

O Livro de Opções de Estoque.

18ª edição.

por Alison Wright, Alisa J. Baker e Pam Chernoff.

Esta é a versão impressa, e as taxas de envio são aplicáveis. Também está disponível em uma versão digital sem taxas de envio.

$ 35,00 para membros da NCEO; US $ 50,00 para não membros.

Um desconto de 20% será aplicado se você for um membro (ou ingressar agora) e encomende 10 ou mais desta publicação. Se você precisa pedir mais do que o número máximo na lista suspensa abaixo, altere a quantidade depois de adicioná-la ao seu carrinho de compras.

- Tim Sparks, presidente da Compensia, Inc.

- Robert H. (Buff) Miller, Cooley Godward Kronish LLP.

Detalhes da Publicação.

Formato: livro perfeito, 392 páginas.

Dimensões: 6 x 9 polegadas.

Edição: 18 (março de 2017)

Status: Em estoque.

PDF do conteúdo abrangente do livro.

Parte I: Visão geral das opções de estoque e planos relacionados.

Capítulo 1: O básico das opções de estoque.

Capítulo 2: Tratamento tributário das opções de ações não estatutárias.

Capítulo 3: Tratamento tributário das opções de ações de incentivo.

Capítulo 4: Planejar Design e Administração.

Capítulo 5: Planos de compra de ações para funcionários.

Capítulo 6: Tendências na remuneração de capital: uma visão geral.

Parte II: Questões técnicas.

Capítulo 7: Financiamento da Compra de Opções de Ações.

Capítulo 8: Visão geral dos assuntos de direito dos valores mobiliários.

Capítulo 9: Problemas de Conformidade com o Direito Tributário.

Capítulo 10: Problemas de contabilidade básica.

Capítulo 11: Tratamento Tributário de Opções sobre Morte e Divórcio.

Capítulo 12: Problemas de opção pós-término.

Parte III: Questões atuais.

Capítulo 13: Iniciativas Legislativas e Regulatórias Relacionadas às Opções de Estoque: História e Status.

Capítulo 14: Backdating de opção: Timing of Option Subventions.

Capítulo 15: Casos que afetam a compensação de capital.

Capítulo 16: Opções transferíveis.

Capítulo 17: Recargas, Evergreens, Repricings e Trocas.

Apêndice 1: Projetando um Plano de Opção de Compra de Ações com Base Ampla.

Apêndice 2: Fontes primárias.

Do Capítulo 3, "Tratamento Tributário das Opções de Ações de Incentivo" (notas de rodapé omitidas)

No capítulo 10, "Problemas de contabilidade básica"

Do Capítulo 16, "Recarregas, Evergreens, Repricings e Trocas" (notas de rodapé omitidas)

No entanto, o emissor ainda deve satisfazer uma série de obstáculos para efetuar uma oferta de troca válida, incluindo o fornecimento de certos materiais financeiros aos funcionários e à SEC, fazendo diversos registros da SEC, segurando chamadas de analistas (quando apropriado) e fornecendo um período de retirada de pelo menos 20 dias úteis para os deslocados.

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Tópicos Avançados em Contabilidade de Renda Patrimonial.

Um exame seletivo e detalhado de questões cruciais na contabilização de equivalência patrimonial.

Modelo de Planos de Compensação de Patrimônio.

Exemplos de documentos do plano e breves explicações para os planos de compra e venda de ações dos empregados (inclui CD).

GPS: ESPP (planos de compra de ações para funcionários)

Discute questões regulamentares e administrativas para ESPPs, incluindo exemplos práticos e o custo financeiro dos recursos de design.

GPS: estoque restrito e unidades de estoque restrito.

Discute questões regulamentares e administrativas para empresas públicas que concedem ações restritas e unidades de estoque restritas.

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Capítulo 2: Tratamento tributário das opções de ações não estatutárias.

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Capítulo 4: Planejar Design e Administração.

Capítulo 5: Planos de compra de ações para funcionários.

Capítulo 6: Tendências na remuneração de capital: uma visão geral.

Parte II: Questões técnicas.

Capítulo 7: Financiamento da Compra de Opções de Ações.

Capítulo 8: Visão geral dos assuntos de direito dos valores mobiliários.

Capítulo 9: Problemas de Conformidade com o Direito Tributário.

Capítulo 10: Problemas de contabilidade básica.

Capítulo 11: Tratamento Tributário de Opções sobre Morte e Divórcio.

Capítulo 12: Problemas de opção pós-término.

Parte III: Questões atuais.

Capítulo 13: Iniciativas Legislativas e Regulatórias Relacionadas às Opções de Estoque: História e Status.

Capítulo 14: Backdating de opção: Timing of Option Subventions.

Capítulo 15: Casos que afetam a compensação de capital.

Capítulo 16: Opções transferíveis.

Capítulo 17: Recargas, Evergreens, Repricings e Trocas.

Apêndice 1: Projetando um Plano de Opção de Compra de Ações com Base Ampla.

Apêndice 2: Fontes primárias.

Do Capítulo 3, "Tratamento Tributário das Opções de Ações de Incentivo" (notas de rodapé omitidas)

No capítulo 10, "Problemas de contabilidade básica"

Do Capítulo 16, "Recarregas, Evergreens, Repricings e Trocas" (notas de rodapé omitidas)

No entanto, o emissor ainda deve satisfazer uma série de obstáculos para efetuar uma oferta de troca válida, incluindo o fornecimento de certos materiais financeiros aos funcionários e à SEC, fazendo diversos registros da SEC, segurando chamadas de analistas (quando apropriado) e fornecendo um período de retirada de pelo menos 20 dias úteis para os deslocados.

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Apêndice 2: Fontes primárias.

Do Capítulo 3, "Tratamento Tributário das Opções de Ações de Incentivo" (notas de rodapé omitidas)

No capítulo 10, "Problemas de contabilidade básica"

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GPS: opções de estoque.

Um guia para questões administrativas e de conformidade para planos de opções de ações em empresas públicas dos EUA.

Fontes de valores mobiliários para compensação de capital, 2017 ed.

Um livro com documentos de origem para aqueles que trabalham com compensação de equivalência patrimonial.

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Primeiros passos nas opções de ações do empregado.

John Olagues, John F. Summa.

Descrição.

Em Introdução aos autores de opções de estoque de empregados, John Olagues e John Summa fornecem uma compreensão completa dos ESOs e demonstram como aproveitar ao máximo. Página por página, esta equipe de autor, um fabricante de mercado de opções altamente experiente e um comerciante profissional, compartilha informações essenciais que você provavelmente não vai ouvir em nenhum outro lugar. Este livro contém as chaves para gerenciar e proteger as oportunidades do ESO, além de importantes orientações fiscais e de avaliação apropriadas para os mais altos executivos para os gerentes não oficiais e o funcionário recém-chegado.

Escrito em um estilo direto e acessível, Getting Started In Employee Stock Options & # 160; ajudará a proteger o valor de suas opções, ajudá-lo a evitar erros caros e permitir que você aproveite determinadas regras fiscais amigáveis. Algumas das principais autoridades mundiais sobre opções aprovaram o início das opções de ações dos empregados.

Sobre o autor.

John Olagues é dono da Verdade nas Opções (opções para funcionários). Anteriormente membro do Pacific Stock and Options Exchange e do Chicago Board Options Exchange, a Olagues cofundou a Options Research, o primeiro serviço analítico a fornecer valores de opções teóricas aos criadores de mercado e ao público em geral. Durante anos, ele foi considerado um dos principais fabricantes de mercado de opções no mundo, tendo criado muitas das estratégias de negociação e hedge usadas hoje.

John Summa, PhD, é autor, economista e fundador da OptionsNerd. Em 2001, a Summa co-autorizou o título de Wiley, Options on Futures: New Trading Strategies. Um ex-gerente de fundos, ele recentemente lançou o site educacional ESO, HedgeMyOptions.

Permissões.

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Capítulo 1 Introdução.

Capítulo 2: Conceitos Preliminares e Definições.

Capítulo 3: Avaliação de Opções e Conceitos Básicos.

Capítulo 4: Riscos de retenção de ESOs (não cobertas).

Capítulo 5: Consequências fiscais dos ESOs.

Capítulo 6: Regra de Straddle e Implicações Fiscais de ESOs de cobertura.

Capítulo 7: Gerenciamento de ESOs e Exercícios Prematuros.

Capítulo 8: Comparação de exercícios prematuros com retirada antecipada do IRA.

Capítulo 9: Opções estratégicas de não-cobertura para gerenciar seus ESOs.

Capítulo 10: Visão geral das estratégias básicas de cobertura.

Capítulo 11: Restrições no Hedging: Real e Imagined.

Capítulo 12: Exercício prematuro: Prós e contras.

Capítulo 13: colocando tudo em conjunto - a solução de 7%.

Capítulo 14: os ESO de cobertura prejudicam o alinhamento de interesses?

Capítulo 15: Por que as empresas querem que você exerça prematuramente?

Capítulo 16: ESO Hedging Case Studies - Google, Yahoo !, e Apple.

Capítulo 17: Métodos de avaliação ESO.

Capítulo 18: Comparando estoque restrito com opções de estoque de funcionários.

Capítulo 19: Opções Semi-Transferíveis do Google.

Capítulo 20: Plano de Opções do Novo Mundo.

Capítulo 21: Compreender os abusos do Executivo I.

Capítulo 22: Compreender os abusos executivos II.

Capítulo 23: Compreensão dos abusos executivos III.

Apêndice A: Glossário ESO.

Apêndice B: Regras Tributárias do IRA para Opções.

Apêndice C: O SEC incentivou o namoro e o carregamento de mola?

Apêndice D: Cobertura sob 1.1221-2, Straddle Rule 1092 e outras Imposições Fiscais de Hedging ESOs.